삼양컴텍 공모주 청약

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경제 아조씨 2025. 8. 3. 15:38

대한조선 IPO 성공 이후, 방산 섹터의 후속 주자로 삼양컴텍이 시장의 관심을 모으고 있습니다. 이 기업은 국내 최초 방탄복 개발기업으로 방탄·방호 솔루션 분야에서 꾸준한 기술 경쟁력을 보유하고 있기 때문입니다.

K‑방산 테마의 대표 주자로서 관심이 집중되는 이유입니다.

반세기 기술력 기반의 성장 스토리

1962년 설립된 삼양컴텍은 1970년대부터 K‑2 전차 등 주요 무기체계에 방탄장갑을 공급하며 방위산업체로 자리매김했습니다. 방탄헬멧, 차량 장갑 등 다양한 제품을 자체 기술 연구와 해외 시험 설비를 바탕으로 개발·제조하는 체계를 갖추고 있습니다.

이번 IPO의 수요예측 경쟁률은 565 : 1 수준으로 나타났으며, 기관 대부분이 공모가 밴드 상단인 7,700원 이상 가격을 제출했습니다. 공모가 확정 후 상장시 시가총액은 약 3,175억 원대에 달합니다.

공모 규모는 약 1,117억 원이며, 공모가는 경쟁적 참여와 저평가 밸류에이션에 힘입어 결정되었습니다.

기관 투자자의 의무보유확약 비율은 약 44.8%로, 올해 코스닥 IPO 종목 중 가장 높은 수준입니다. 의무보유 확약은 건수 기준으로 상당히 높은 비율입니다.

이로 인해 상장 직후 유통가능 주식이 제한되어 주가 안정성에 긍정적으로 작용할 전망입니다.

삼양컴텍은 최근 수출 비중을 크게 확대하며 매출과 영업이익의 폭발적 성장을 이뤄냈습니다. 지난해 매출은 전년 대비 30% 이상 증가했고 영업이익은 3배 이상 급증했습니다.

수출 비중은 2022년 중반 6%에서 최근 40% 수준으로 확대된 데 이어 올해 1분기 기준 내수보다 우위에 있을 정도입니다.

IPO로 확보된 자금은 연구개발 확대, 생산 설비 자동화, 해외시장 마케팅 강화 등에 사용될 예정입니다. 특히 중동·유럽 등 방산 수요가 증가하는 지역으로 수출 채널을 확대하면서, 글로벌 방탄 솔루션 기업으로서의 입지를 강화하고자 합니다.

공모가 기준 PER은 약 16.4배 수준으로 추정되며, 이는 주요 방산업체 대비 저평가된 수준입니다. 방산 테마 수요와 안정적 수급 구조를 감안할 때, 향후 주가 상승 여지가 충분하다는 평가가 나오고 있습니다.

유통 물량 증가: 현재 유통물량은 약 25% 수준이며, 기존 주주 물량이 많지 않아 초기 수급은 긍정적일 수 있으나 향후 유동성이 확대되면 주가 부담이 발생할 수 있습니다.
원자재 및 지정학 리스크: 철강 또는 세라믹 소재 단가 상승, 과도한 지정학적 긴장 상황은 수익성에 즉각적인 영향을 줄 수 있습니다.
자금 운용 방향: IPO 자금 대부분이 장기 투자에 투입되므로, 단기 수익성 개선보다는 중장기 구조 구축 흐름으로 봐야 합니다.